Výsledková sezóna za první čtvrtletí 2026 potvrdila pokračování býčího trendu. Americké firmy rostou, AI se zhmotnilo do reálných čísel a optimismus se drží. Zároveň ale analytici Across varují: snadná část rallye je možná za námi. Druhá polovina roku bude pravděpodobně náročnější a disciplína při stavbě portfolia se stane klíčovou.
Výsledky za první čtvrtletí jsou mimořádné. Společnosti v indexu S&P 500 reportují meziroční růst zisků o 27,7 % a růst tržeb o 11,3 %. Dobře si vedly i velké banky, které profitovaly z vyšších úrokových sazeb, silného burzovního obchodování a oživení investičního bankovnictví.
Největší hvězdou sezóny jsou opět technologické firmy. Index Nasdaq se dostal na nová historická maxima. Společnosti napojené na infrastrukturu umělé inteligence, cloudové služby a výrobu polovodičů rostou jak v tržbách, tak v ziscích. Andrej Rajčány, Chief Investment Officer Across Private Investments, to komentuje takto: „Trh dnes odměňuje firmy, které dokáží kombinovat růst zisků s jasnou AI strategií. Umělá inteligence přestává být jen slibem budoucnosti — velké korporace už reportují konkrétní dopady na produktivitu, efektivitu provozu i růst poptávky po jejich službách.“
Druhá polovina roku bude náročnější — čas na diverzifikaci
Optimismus má ale svá úskalí. Analytici Across upozorňují, že výsledková sezóna zároveň odkryla znepokojivou koncentraci trhu: velkou část růstu indexů dnes táhne jen hrstka technologických gigantů. Pokud by se sentiment kolem umělé inteligence zhoršil nebo firmy nesplnily vysoká očekávání, korekce by mohla být ostřejší než v předchozích letech.
Pro investory z toho plyne praktický závěr: rozložení rizika napříč různými třídami aktiv, sektory i regiony zůstává nejrozumnější strategií. Americký trh nabízí nejvyšší růstový potenciál, ale přináší i výraznější volatilitu. Pevné místo v portfoliu proto mají i rozvíjející se trhy nebo zlato.
„Zlato může působit jako důležitý stabilizátor v dobách nejistoty, geopolitického napětí nebo vyšší inflace. Po výrazném růstu se nyní pohybuje 15 až 18 % pod svým lednovým maximem — pro investory to znamená, že nevstupují na vrcholu, ale po citelné korekci,“ vysvětluje analytik Across Jakub Timčák.
Důležitou roli hraje také pravidelné investování. V prostředí, kde se nálada trhů mění velmi rychle — od euforie z AI po obavy z geopolitiky nebo zpomaleného snižování sazeb Fedu — pomáhá pravidelnost eliminovat riziko špatného načasování. Povzbuzující zprávou je, že si to uvědomují i Slováci: dvě třetiny těch, kdo mají zkušenosti s investováním, investují pravidelně.
